수익률 계산 예제

마지막 업데이트: 2022년 5월 2일 | 0개 댓글
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확보된 시장지수 데이터

마늘빵 베이커리

엑셀 IRR 함수는 주기적으로 발생하는 현금 흐름으로 내부 수익률을 계산하는 재무 함수이다. IRR 함수로 전달되는 값에는 초기 투자 가치 및 당기 순이익 관련 값을 포함한다. 함수명 IRR 은 Internal Rate of Return 에서 만들졌습니다.

엑셀 IRR 함수 기본 설명

설명 : IRR 함수는 values 인수에 포함된 주기적 현금 흐름으로 내부 수익률을 계산한다.
구문 : IRR( values , [guess] )
인수 :
values : (투자와 당기 순이익) 현금 흐름을 포함하는 셀 범위 참조. 최소 하나의 음수와 양수를 포함해야 한다.
[guess] : 추정 내부 수익율. 옵션 인수, 생략시 기본값 0.1 ( 10% ) 사용.

노트1 : IRR 함수는 오차 범위내로 20회까지 반복 계산한다.
참고1 : 내부 수익율은 NPV 함수의 계산 결과를 0 으로 만드는 이율이다.

엑셀 IRR 함수 사용 예제

초기 투자액 1천만원은 B3 셀에, 향후 4년간의 순수익은 B4:B7 범위에 표시된다. 이를 현금의 흐름으로 내부수익률을 계산해 보자.

[그림1] 엑셀 IRR 함수로 내부수익율 계산

사용 예제1 : =IRR( B3:B5 )
사용 결과1 : -34%

values 인수로 B3:B5 범위가 지정되었다. 이 범위의 값으로 음과 양 의 값이 모두 포함되어야 한다. 전달된 values 인수의 범위에서 초기 투자액은 음의 값으로 표현되고 수익금들은 양의 값으로 표현된다. 계산 결과인 2년후 수익률은 -34% 로 반환되었다. 음수라는 것은 투자액에 미치지 못한다는 수익률 계산 예제 것이다. 즉, 2년치까지만을 본다면 이 투자는 손해임을 의미한다.

참고1 : 초기 투자가 음의 값인 이유는 지불되는 값이기 때문이며 수익금이 양의 값인 이유는 소득이 발생하기 때문이다.

사용 예제2 : =IRR( B3:B6 )
사용 결과2 : 0%

values 인수로 B3:B6 범위가 전달된다. 이는 투자액과 이후 3년후의 수익금까지를 IRR 로 전달하여 내부 수익율을 측정하는 것이다. G5 셀의 결과는 0% 이다. 이는 투자금과 수익금이 동일하다는 것이다. 측정치만으로는 손해가 아니지만 이익도 없는 투자이다.

사용 예제3 : =IRR( B3:B7 )
사용 결과3 : 18%

values 인수로 초기 투자액 부터 4년후 수익금까지가 전달되었다. IRR 함수로 초기 투자액과 4년간의 수익금을 전달하여 내부수익률을 계산한 결과는 18% 이다. 4년만에 투자금 대비 18%의 수익금이 발생한다는 것이다.

엑셀 IRR 함수 오류

- values 배열 인수에 적어도 1개씩의 음수값과 양수값이 없다면 #NUM! 오류를 발생한다.
- IRR 함수가 20회의 내부 계산후에도 수렴에 실패한다면 #NUM! 오류를 발생한다.

엑셀 IRR 함수는 이렇게 초기 투자액 대비 발생하는 수익액을 비교 측정하기에 투자 목표를 설정할 때 유익한 함수가 될 수 있다.
IRR 함수로 여러 투자에서 사업의 수익성을 평가하고 가늠하는 지표 측정에 활용해 보자.

채권 수익률과 채권 가격의 관계, 채권 가격 계산 공식을 통해 알아보는 채권 수익률이 오르면 채권 가격이 내리는 이유

본 글에서는 채권 수익률과 채권 가격의 관계를 설명하며, 채권 가격 공식과 채권 가격 공식을 이용한 예제를 통해 채권 수익률이 높아질 때 채권 가격이 낮아지는 원리, 그리고 채권 수익률이 낮아질 때 채권 가격이 높아지는 원리를 설명 드립니다.

채권 투자를 하시려는 채권 투자자들은 채권 금리라고 많이들 부르시는 채권 수익률에 대해서 많이 민감하실 수 밖에 수익률 계산 예제 없습니다.

그런데, 채권 수익률과 채권 가격의 관계를 바라보면, 잘 이해가 가지 않는 부분이 있습니다.

바로, 채권 수익률이 오르면, 채권 가격이 내려가고, 채권 수익률이 내리면 채권 가격이 올라가기 때문입니다.

기준 금리에 민감하게 반응하는 채권의 경우에는 기준 금리가 올라가게 되면, 채권 금리 (채권 수익률)도 올라가게 되고, 수익률 계산 예제 채권 수익률이 올라가게 되면, 채권 가격이 내려가게 되니 잘 이해가 안가는 부분이 많을 것입니다.

앞서 이야기를 드린바와 같이, 채권 투자에서는 채권 금리라 불리는 채권 수익률이채권 투자시 중요하게 바라보게 되는 투자 수익률이 됩니다.

투자 수익률은 당연히 투자로 인해 거두어 들일 수 있는 수익의 비율이 되므로 높으면 높을 수록 좋겠죠. 일반적으로 가격이 상승하면 수익률이 높아지는 투자 상품들을 주로 접하다 보니, 채권 수익률이 높아지면 채권 가격이 낮아지는 원리에 대해서 쉽게 이해가 가지 않게 됩니다.

채권은 이자를 주거나 할인을 하는 방식을 통해서 투자자에게 수익을 안겨주는 대표적인 투자 상품입니다. 그러다보니, 미래 시점에서의 채권 가격은 정해져 있고, 수익률 계산 예제 채권의 남은 기간 동안 이자를 받거나 현재 시점에서 할인된 가격으로 채권을 살 수 있음으로써 채권 투자 수익을 얻게 되는 것입니다.

채권은 수익을 제공하는 방식에 따라 이표채, 할인채, 복리채 등과 같이 다양한 채권의 종류들이 존재합니다.

채권으로 얻을 수 있는 미래 시점에서의 총 수익은 원금에 이자를 더한 것이 되거나 할인된 가격으로 사면서 얻게 되는 차익이 됩니다.

그래서 현재 시점에서는 채권의 미래가치 보다 할인된 가격에 거래가 됩니다.

만약, 채권의 미래 가치 만큼 현재 시점에서 거래 하게 되면, 채권 투자자들은 채권 만기 시점인 미래의 어느 시점까지 기다릴 이유가 없게 되므로 채권으로써의 기능을 상실하게 됩니다.

그래서 채권 수익률이 존재하는 것이고, 이 채권 수익률은 남은 기간, 위험률 등을 고려해서 계산 됩니다.

채권 수익률과 채권의 남은 기간 등 다양한 요소를 고려한 현재 시점에서의 채권 가격 계산 공식은 채권의 수익 방식에 따라 달라집니다.

할인채이냐, 이표채이냐, 복리채이냐 라는 것에 따라서 채권의 현재 가격 산정 방식이 달라진다는 것이죠. 또한, 어떠한 요소들을 가격을 산정하는데 고려하느냐가 채권 가격을 산정하는데 중요해집니다. 예를 들어, 위험 요소를 얼마나 반영할 것인지, 특정 요소의 가중치를 수익률 계산 예제 얼마나 부여할 것인지는 채권을 거래하는 시장과 채권 거래자 간 모두 달라질 수 있을 만큼 다양합니다.

그러나 공식적인 채권 시장에서 유통되는 채권들은 관행적인 채권 가격 계산 공식을 활용하며, 이로 인해, 채권 가격을 산정하고 또 현재 수익과 미래 수익에 대한 계산을 서로 공유할 수 있게 합니다.

현재 시점에서의 채권 가격을 계산하기 위해서는 다음의 3가지를 기본적으로 알고 있어야 합니다. 채권 투자자들이 채권 투자 시 꼭 알아야 할 가장 기본적인 채권 용어라고 볼 수 있는 것들이죠.

각 변수들을 이야기를 드리면, S는 만기지급액, r은 유통수익률, n은 잔존년수이며, P는 계산된 채권 가격입니다.

참고로 우리나라에서 채권 가격을 계산 할 때 보편적으로 사용하는 공식은 위의 일반적인 채권 가격 산정 공식보다 조금 더 복잡한 "관행적 복할인 방식"에 의한 채권 가격 계산 공식을 수익률 계산 예제 사용하고 있으며, 채권의 수익 지향 방식과 종류에 따라 상이한 채권 가격 계산 공식을 사용하고 있습니다.

그럼, 채권 가격 계산 공식을 이용해 예제를 계산을 해보면 채권 수익률과 채권 가격의 관계가 어떻게 되는지 쉽게 이해하실 수 있을 것 입니다.

본 예제에서는 채권 수익률과 채권 가격의 관계를 쉽게 알아보는 것을 목적으로 하고 있으므로 위에서 제시해드린 일반적인 이론적 채권 가격 계산 공식을 활용하도록 하겠습니다.

여러분이 A회사 채권에 투자를 하려고 A회사 채권에 대해 가격을 결정하는 중요한 요소들을 알아보니, 만기시 지급하는 만기지급액 (S)는 10,000원이고, 유통수익률은 10% (0.1)이며, 남은 기간 (잔존년수)는 1년이라고 수익률 계산 예제 합시다.

그럼, 채권에 대해서 알게 된 각 요소들을 채권 가격 계산 공식에 대입을 해보겠습니다.

잔존 년수가 1년 남았으므로 10000원을 1.1로 나누게 되는 것입니다.

위 채권 가격 계산에서 소수점 이하는 버림으로 처리하겠습니다.

계산 결과, 현 시점에서 1만원짜리 채권 가격이 약 9천 90원이 되었습니다.

서두에 채권수익률이 올라가게 되면, 채권 가격이 내려간다고 했는데요.

이를 확인해보기 위해 채권의 유통수익률을 10% (0.1)에서 20% (0.2)로 올려보도록 하겠습니다.

유통수익률이 10%에서 20%로 10% 증가하게 되니, 채권 가격이 9,090에서 8,333원으로 757원 낮아졌습니다.

채권 수익률이 증가할 수록 채권 가격이 낮아짐을 알 수 있습니다.

그럼, 이제, 채권 만기가 얼마나 남았는지를 이야기하는 잔존기간을 1년에서 2년으로 늘려보도록 하겠습니다. 처음에 계산한 예제에서 기간을 1년에서 2년으로 늘리겠습니다.

채권 기간을 2년으로 늘리게 되니, 1.1을 두번 곱한 거듭제곱을 하게 되었네요.

그러니, 만기 시 지급액인 10000원을 1.21로 나누게 되었습니다.

계산 결과, 채권 가격은 약 8264원이 되었습니다.

즉, 만기시 지급액이 1만원인 유통수익률 10%에 만기가 2년 남은 채권의 현재 가격은 8,264원이라는 것입니다.

미래 가격 대비 약 1,736원이 할인 된 것이라고 볼 수 있습니다.

이를 통해서 알수 있는 것은 채권 투자 수익은은 시간의 가치에도 영향을 받고 있음을 계산을 통해서 쉽게 알 수 있으며, 심지어 수익률 만큼 혹은 이보다 더 더 중요하게 고려해야 할 요소임을 알 수 있습니다.

채권에서 수익률이라는 것은 결국 채권의 미래 가치를 두고 현재 얼마나 할인하느냐라는 것임을 알 수 있습니다.

반대로, 채권수익률이 낮아진다면, 채권 가격은 높아지게 됩니다.

채권수익률과 채권 가격은 반대로 움직인다는 것이죠.

이러한 특징들은 미국의 경제학자이자 말킬 (Burton Gordon Malkiel)에 의해 정립된 "채권 가격 정리"에서도 나타나 있습니다.

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투자 수익률 계산 방법

수익률은 투자가 얼마나 효율적으로 수행되고 있는지를 알려줍니다. 이는 원가와 비교하여 투자 가치가 얼마나 변화했는지에 대한 백분율로 표시됩니다. ROR이 높을수록 투자가 좋아집니다. 투자자와 분석가는 ROR을 사용하여 다양한 투자의 매력을 비교합니다.

투자의 ROR을 수익률 계산 예제 수익률 계산 예제 계산하려면 먼저 현재 가치에서 원래의 투자 비용을 뺀 다음 그 금액을 원래의 투자 비용으로 나눕니다. 결과를 100로 곱하면 백분율 값을 얻을 수 수익률 계산 예제 수익률 계산 예제 있습니다.

ROR 계산

ROR의 정의는 값의 원래 값으로 나눈 값의 변화입니다. 분자는 현재 값에서 원래 투자액을 뺀 값이며, 분모는 원래 투자액입니다. 모든 비용은 커미션, 수수료 및 세금을 포함하여 원래 투자 금액에 포함됩니다. 몫이 계산되면 100을 곱하여 백분율로 변환하십시오.

ROR 계산 예

4 월 1에서는 $ 100 / share 또는 $ 40에 대해 XYZ Corp의 4,000 공유를 구입합니다. 거래 비용은 또 다른 $ 6를 추가하여 원래의 총 투자 비용 $ 4,006을 계산합니다. 6 월 30 거래가 끝나면 XYZ의 가격은 $ 47이되어 현재 투자 가치 $ 4,700이됩니다.

10 진수 형식의 ROR는 (($ 4,700 - $ 4,006) / $ 4,006) 또는 0.1732입니다. 100을 곱하면 17.32 퍼센트로 변환됩니다. 이 투자는 91 일 동안이 결과를 얻었습니다.

연간 ROR 계산

투자를 비교하는 한 가지 방법은 정확히 동일한 기간 동안 ROR을 계산하는 것입니다. 이 예에서는 April 1부터 June 30까지입니다. 때로는 이것이 실현 가능하지 않지만, ROR을 연례 화함으로써 보유 기간에 관계없이 평등하게 투자를 비교할 수 있습니다.

예제 투자에 대한 연간 ROR을 계산하려면 십진법 ROR에 1를 추가하여 1.1732을 제공하십시오. 이 값을 지수 365 일을 투자 기간으로 나눈 값을 곱한 다음 결과에서 1을 뺍니다. 이 경우 연간 ROR은 (1.1732 ^ (365 / 91) - 1)이며 0.8978 또는 89.78 퍼센트입니다.

이것은 1 년 동안 투자를하면이 수익을 얻을 것이라는 보장이 아닙니다. 그것은 단순히 동등한 시간 단위로 다른 투자를합니다.

투자 위험 평가

ROR은 투자가 얼마나 효율적으로 이루어지고 있는지를 비교하는 데 유용한 도구이지만 투자의 위험성에 대해서는 전혀 알지 못합니다. Sharpe 비율과 같은 여러 비율을 사용하여 위험 요인을 분석 할 수 있습니다. 이 비율은 ROR로부터 무위험 이자율 (일반적으로 미국 재무부 부채의 단기 이자율)을 뺀 후 그 기간의 표준 편차로 나눕니다. 이는 투자 위험율의 척도입니다.

투자 기간 동안 XYZ 재고의 표준 편차가 8 퍼센트이고 평균 무위험 금리가 2 퍼센트라고 가정하면 Sharpe 비율은 (17.32 % -2 %) / 8 % 또는 수익률 계산 예제 1.915입니다. Sharpe 비율이 높을수록 위험 조정 기준에 따라 투자 가치가 높아진다는 것을 명심하면서 다른 투자의 Sharpe 비율과 비교할 수 있습니다.

과거 시장 수익률 계산하는 방법 (코스피, 나스닥 시장 수익률 산출하기)

과거 시장 지수 데이터를 구했다는(준비했다는) 가정하에, 매년 각 시장 수익률 을 산출해보도록 하겠습니다. 시장 수익률 계산 예제 지수 데이터 다운로드 방법은 아래 포스팅을 참고하시기 바랍니다.

: 코스피, 코스닥, S&P500, 나스닥, 다우존스 수익률 산출

★ 시장지수 과거 데이터 다운로드 방법

시장 지수 과거 데이터 한번에 다운로드 받는 방법 (코스피, S&P500, 나스닥 등)

매년 나의 주식 투자 수익률이 시장 대비 아웃퍼폼/언더퍼폼 하는지 알기 위해선, 각 시장 지수의 데이터가 필요합니다. 1) 코스피, 코스닥, S&P500, 나스닥, 다우존스 : 매년 데이터 확보 2) 매년 시

확보된 시장지수 데이터

1. 확보 데이터 살펴보기

매년 각 시장 수익률을 산출하기 위해선 시작일 종가 / 마지막일 종가 를 추출하여야 합니다. 먼저 확보된 데이터를 살펴보도록 하겠습니다.

★시장 수익률 = (마지막 일 종가 - 시작일 종가) / 시작일 종가

1) 2000년을 먼저 살펴보면, 코스피 지수의 시작일은 2000년 1월 4일 입니다. 반면 S&P500 지수의 시작일은 2000년 1월 3일 입니다.

2) 2000년 코스피 지수의 마지막 일은 2000년 12월 26일 입니다. S&P500 지수의 마지막 일은 2000년 12월 29일 임을 확인할 수 있습니다.

위와 같이 각 시장 지수마다 각 해마다 시작일 / 마지막 일이 다르다는 것을 알 수 있습니다. 그렇다면 매년 시작일 / 마지막 일 지수 값(종가)을 어떻게 추출할 수 있을까요?

노가다로 필요 없는 데이터를 지워가는 방법은 제외하구요!

2. 데이터 추출하기 : 필요 함수

구글 스프레드시트의 함수를 활용하면 쉽게 구할 수 있습니다. 사용할 함수 종류는 딱 4개뿐 입니다.

1) filter 함수

=filter(범위, 조건 1, 조건 2, . )

2) year 함수

=year("2001년 1월 4일")

→ 년도 "2001" 값을 추출합니다.

3) min/max 함수

=min(F:F)

→ F열 중 가장 작은 값을 가져옵니다.

=max(F:F)

F열 중 가장 작은 값을 가져옵니다.

4) vlookup 함수

=vlookup(찾는 값, 범위, 열 번호, 옵션)

3. 예제 : 코스피 2001년 수익률 구하기

코스피 지수의 2001년 시작일 / 마지막일의 값을 가져오도록 하겠습니다.

step 1. 코스피 raw data 전체를 F:G 셀에 입력 합니다.

filter 함수 결과 값

step 2. B3 셀에 filter 함수를 입력하여 2001년 날짜 값 을 가져옵니다.

filter 함수는 원본 데이터에서 조건에 맞는 데이터만 가져올 수 있는 함수입니다.

=filter(F:F, year(F:F)=2001 )

▶ F열 데이터 중 2001년도 날짜 값만 가져옵니다.

시작일 값 추출 마지막일 추출

step 3. min / max 함수 를 사용하여 시작일, 마지막일 날짜 값을 추출합니다.

= min (filter(F:F, year(F:F)=2001))

▶ 2001년도 중 가장 작은 값인 시작일 "2001년 1월 2일"을 추출합니다.

= max (filter(F:F, year(F:F)=2001))

2001년도 중 가장 작은 값인 시작일 "2001년 12월 28일"을 추출합니다.

시작일 종가 추출 마지막일 종가 추출

step 4. vlookup 함수 를 활용하여 2001년 시작일 / 마지막일 종가 값을 구합니다.

1) 2001년 시작일 종가 추출 : 520.95

= vlookup (min(filter(F:F, year(F:F)=2001)), F:G, 2, 0)

2) 2001년 마지막일 종가 추출 : 693.70

= vlookup (max(filter(F:F, year(F:F)=2001)), F:G, 2, 0)

step 5. 2001년 시작일 / 마지막일 종가 값을 활용하여 시장 수익률 을 구합니다.

★시장 수익률 = (마지막일 종가 - 시작일 종가) / 시작일 종가 = 33.2%

3. 마무리하며

위 방법을 통해 2001년 ~ 2021년까지의 각 시장 수익률을 아래와 같이 산출하였습니다. 글 맨 아래 다운로드 링크를 두었으니, 필요하신 분들은 활용하시기 바랍니다.

★다운로드 방법 : 글 아래 링크 클릭 → 파일 → 사본 만들기

결과값

Market annual change KOSPI,KOSDAQ,S&P500,NASDAQ,DOW Year,시작일 종가,마지막일 종가,Annual Change,시작일 종가,마지막일 종가,Annual Change,시작일 종가,마지막일 종가,Annual Change,시작일 종가,마지막일 종가,Annua


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