재투자

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(사진= 광주은행)

연준 보유자산 재투자 중단 시점에 시장 촉각

미국 연방준비제도(연준)는 양적완화를 위해 사들인 천문학적 규모의 자산을 언제 축소할 것인가? 시장의 관심은 이 질문에 집중됐지만 연준은 새해 첫번째 통화정책회의에서 아무런 대답을 내놓지 않았다. 연준이 보유자산 재투자 축소에 들어가면 기준금리를 올리지 않더라도 시장 금리가 급등할 수 있다.

연준은 1일(현지시각) 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 현행 0.5∼0.75%로 동결하기로 결정했다. 이번 성명서에는 금리 정상화가 되는 시점까지 연준의 총자산에 대한 재투자를 지속한다는 지난해 12월 문구를 그대로 유지했다.

연준이 보유한 자산규모는 지난 2007년만 해도 1조달러를 밑돌았지만 지금은 4조4500억달러(국내총생산의 25%)로 급증한 상황이다. 2008년 금융위기 이후 양적완화 정책에 따라 유통시장에서 국채와 주택담보증권(MBS) 등을 대거 사들였기 때문이다. 하지만 올해와 내년에 만기가 돌아올 자산규모가 1조달러에 이른다. 연준이 만기 상환액을 재투자하지 않으면 시장은 엄청난 부담을 지게 된다.

양적완화가 전례 없는 비전통적 통화정책이었던 만큼 연준이 재투자를 중단하고 ‘양적긴축’에 나서면 파급력을 가늠하기 힘들다. 는 재투자 올해 재투자가 중단되면 10년만기 미 국채금리가 0.15~0.2%포인트 상승할 것으로 추정했다.

연준 위원들은 엄청나게 비대해진 보유 자산 규모를 금융위기 이전 수준으로 되돌려야 한다고 재투자 생각한다. 정책금리 인상이 수차례 이뤄진 뒤 보유자산 재투자를 단계적으로 축소하거나 중단한다는 게 기본 방침이다. 하지만 올해 새로 의결권을 갖게 된 지역 연방은행 총재 가운데 매파 성향(긴축 선호)을 지닌 일부 위원들이 최근 재투자 중단 가능성을 잇달아 언급해 시장의 경계심이 높아졌다. 패트릭 하커 필라델피아 연방은행 총재는 지난달 12일 기준금리가 1%를 웃돌면 재투자를 중단해야 한다고 주장했다. 사실상 올해 안에 자산 축소를 시작해야 한다는 뜻이다. 로버트 카플란 댈러스 연방은행 총재도 보유자산 축소 방안을 올해 논의해야 한다고 말했다.

시장에서는 연준의 재투자 정책 변화가 내년 중반 이후에나 가능할 것으로 보면서도 돌발 변수에 긴장을 풀지 않고 있다. 트럼프 행정부의 재정지출 확대가 과도해 인플레이션을 자극할 경우 연준이 재투자 중단을 선제 단행할 것이라는 관측이 나온다. 연준이 국채 재매입을 중단하면 트럼프 행정부가 인프라 투자 재원을 마련하기 위해 발행한 국채가 시장에서 팔리기 힘들 것이란 얘기다. 골드만삭스는 차기 연준 의장의 부담을 덜어주기 위해 옐런 의장이 내년 2월 임기 종료 전에 재투자를 중단할 가능성이 있다고 보았다.

이미선 하나금융투자 연구원은 “2월22일(현지시각)에 공개될 연방공개시장위원회 의사록에 향후 재투자 여부에 대해 논의했다는 내용이 포함될 가능성이 크다”면서 “연준은 재투자 규모를 완만하게 줄인다는 점을 강조하겠지만 시장의 심리적 충격은 피할 수 없을 것”이라고 진단했다.

외상투자 투자성회사의 경내재투자 관련

(상무부令[2006]제3호)의 관련 규정에 따르면, 외상투자 투자성회사(이하 “투자성회사”)가 중국 내의 적법소득(인민폐이윤, 동록자본금의 감소, 청산, 자금철수, 지분양도, 투자금의 사전회수 또는 기타 경내소득 등이 포함됨)으로 경내기업에 재투자할 경우, 우선 투자성회사가 소재하는 외환관리부서에서 해외투자자가 인민폐이윤 등 중국 내의 적법소득으로 동 회사의 등록자본금을 증가하는 자본항목외환업무허가증서(이하 “재투자허가”)를 발행하여야 한다.

투자성회사는 중국 내 적법소득을 자체 동록자본금으로 증가한 후, 관련 법규에 따라 중국내기업에 재투자할 수 있다. 투자성회재투자 사가 재투자 중국내 기업에 재투자할 경우, 재투자기업 소재지의 외환관리부서에서 회계사사무소의 업무연락공문 및 험자확인신청(진입류), , 재투자허가증서의 사본 등 서류를 제출하여 관련 험자확인등기수속을 밟을 수 있다.

투자성회사는 중국내의 적법소득을 중국내 기타 기업에 재투자할 경우, 증자와 재투자허가수속을 밟은 후, 투자성회사 또는 그 중국내 적법소득 발생 외상투자기업에서 동 대금을 재투자가 필요한 중국내기업에 직접 입금할 수 있다.

투자성회사가 재투자하는 중국내기업이 동 외환이윤을 투자성회사에 송금할 경우, , 동사회이윤배당결의서와 완세증명 등으로 직접 외환지정은행에서 송금수속을 밟을 수 있다.

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    • 박성준 기자
    • 승인 2022.06.30 16:27
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      (사진= 광주은행)

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      [서울파이낸스 박성준 기자] 광주은행이 지역 밀착 경영 행보에 적극 나서고 있다. 수도권 집중현상에다 저(低)성장·저출산 등의 위기로 '지방소멸' 위기론까지 제기되고 있는 가운데, 광주은행은 지역 재투자와 사회공헌활동 등을 통해 지역과의 상생을 모색하고 있다.

      광주은행은 지난달 금융감독원이 선정한 2021년 관계형 금융 우수은행 중소형그룹에서 1위에 선정됐다. 관계형 금융이란 은행이 중소기업의 계량·비계량 정보를 종합평가해 신용도가 낮거나 담보가 부족해도 사업 전망 등이 양호한 경우 3년 이상의 대출 및 지분투자, 경영 자문 등을 제공하는 제도를 말한다.

      대표적인 사례가 포용금융센터(이하 센터)인데, 센터는 광주은행 창립(1968년) 당시 본점(동구 충장로5가) 건물에 2019년 11월 둥지를 틀었다.

      센터는 지역 내 서민·자영업자를 대상으로 △자금지원 △재무조정 상담 △경영컨설팅 등을 제공한다. 또 지방자치단체 및 업종별 단체와 업무협약을 체결하는 등 경영컨설팅 제도 역시 확대하고 있다.

      한 예로 광주첨단산업단지 내 위치한 와이비지테크는 설립 초기임에도 기술력을 바탕으로 신규 수주에 성공했지만, 발주량 증가에 따른 원재료 구입 비용부담 탓에 자금난을 겪었다. 이에 광주은행은 관계형금융 협약을 체결하고 자금 지원에 앞장 섰을 뿐 아니라 업체가 어려울 때 관공서·보증기관 등 유관기관으로부터 보증서 발급 등을 지원했다.

      광주은행 관계자는 "포용금융센터는 지역 내 소상공인 중 소외되는 사람 없이, 소상공인에게 실질적인 도움을 제공해 지역경제의 선순환을 유도하겠다는 목표로 금융 상담·마케팅에 힘을 쓰고 있다"면서 "기존 2금융권·대부업 등 고금리대출을 이용한 고객을 1금융권으로 포용하기 위한 신용관리서비스(CMS) 지원도 제공하고 있다"고 말했다.

      또한 '지역과의 상생, 지역민과의 동행'을 통한 '이익 이상의 가치 추구'라는 경영이념 아래 당기순이익의 10% 이상을 지역사회에 환원하는 사회공헌활동도 펼치고 있다. 일회성이 아닌 지역 경제로의 환원을 통해 상생을 도모하겠다는 것이 광주은행 측의 설명이다.

      지역 내 인재를 발굴·육성하는 '희망이 꽃피는 공부방'을 비롯해 어려운 가정 환경 속 품행이 준수한 학생들을 선발하는 '희망이 꽃피는 꿈나무' 등을 운영 중이다. 광주은행장학회에 장학금을 지원해 현재까지 4000여명의 지역 장학생들에게 총 33억원 상당을 후원했다.

      지역 경제와의 상생을 위한 재투자에도 적극적이다. 광주은행은 전국 최초 노사 상생 '광주형 일자리' 사업을 위해 재투자 광주시, 현대자동차에 이어 세 번째로 많은 260억원을 출자했다. 지역 대표 은행으로서 출자 선언을 공표했고, 지역 우량기업들의 투자유치를 위한 마중물 역할을 했다는 평가가 나온다.

      이런 성과로 광주은행은 금융위원회·금감원이 발표한 '2021년 지역 재투자 평가'에서 '최우수' 등급을 받았다. 이는 지역 예금을 받는 금융사가 지역경제 성장을 돕는데 얼마나 기여했는지를 보여주는 지표다. 광주은행은 지역 재투자 내 자금공급과 중소기업 지원, 인프라 투자 등의 정량평가와 지역 내 △경제기여도 △지역기업 투자 △코로나 금융지원 등 정성평가에서 높은 점수를 받았다.

      토털리턴(TR) 상장지수펀드(ETF)시장이 빠르게 성장하고 있다. 배당금이 자동으로 재투자되는 만큼 복리효과를 기대할 수 있고 절세 효과도 있어 기관투자자의 관심을 받고 있다.

      25일 한국거래소에 따르면 2017년 말 1조613억원이던 TR ETF시장 규모는 지난 22일 기준 5조3000억원 수준으로 5배 가까이 성장했다. 2017년 10월 삼성자산운용이 처음 TR ETF를 출시한 이후 상품 수도 2개에서 20개로 불어났다.

      기관투자자의 러브콜도 한몸에 받고 있다. 최근 1개월간 기관은 TR대표 ETF인 ‘TIGER MSCI Korea TR’ ETF를 2229억원어치 사들였다. 이 기간 크래프톤(2785억원), LG화학(2380억원)에 이은 순매수 3위다. ‘TIGER 재투자 MSCI Korea TR’은 MSCI 코리아 TR지수를 벤치마크로 활용하는 ETF다.

      TR ETF의 매력은 우선 배당금의 자동 재투자에 있다. 일반 ETF는 1월, 4월, 7월, 10월에 지수가 담고 있는 종목에서 나온 배당을 분배금으로 지급한다. 반면, TR ETF는 이 배당을 바로 재투자한다.

      자산운용사 관계자는 “세금도 재투자에 사용돼 장기투자에 따른 복리 효과가 크다”며 “이에 지수 상승기에는 TR ETF가 일반 ETF보다 수익률이 더 좋다”고 설명했다.

      실제로 코스피200지수를 추종하는 미래에셋자산운용의 'TIGER200 ETF'의 1년 수익률은 24.72%인데, 'TIGER200 TR ETF'는 27.29%로 더 높았다.

      TR ETF에는 절세 효과도 있다. 일반 ETF에 투자해 중간에 배당금을 현금으로 분배받으면 배당소득세(세율 15.4%)를 납부해야 한다. 그러나 TR ETF는 배당금을 분배받지 않기 때문에 배당소득세를 낼 필요가 없다. 다만, 다른 재투자 ETF와 달리 매매 시에는 매매차익과 과세표준 증가분 가운데 낮은 것을 배당소득으로 책정하고 세금을 내야 한다.

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